讀創/深圳商報記者 李耿光
6月27日，深圳市科通技術股份有限公司（以下簡稱“科通技術”）在深交所更新上市申請審核動態，該公司已回復第二輪審核問詢函，回復的問題主要有，關于核心技術、研發人員與創業板定位，關于分拆上市與獨立性及業務重組等。
(資料圖片)
與此同時，科通技術母公司硬蛋創新（港交所上市公司，股票代碼：0400.HK），也于當天公告有關建議分拆科通技術及其A股獨立上市的進一步最新進展：分拆的芯片業務“科通技術”已于期內獲深交所確認在創業板申請上市，并已提交招股章程的經更新申請版本、問詢回復以及2020年-2022年年度經審核綜合財務報表等。
據科通技術6月27日更新的招股說明書，其擬在深交所創業板上市，公開發行不超過3505.7471萬股，募資20.49億元。募集資金擬用于擴充分銷產品線項目、研發中心建設項目、補充流動資金。保薦機構為華泰聯合證券有限責任公司。
▎服務百度等數千家知名客戶，近三年凈利復合增長率39.28%
資料顯示，硬蛋創新是一家服務全球芯片產業和智能硬件AIoT生態的技術服務平臺公司(iPaaS)。2019年12月，硬蛋創新擬將旗下芯片分銷業務分拆至A股上市，選擇以科通技術作為擬上市主體，為解決科通技術與硬蛋創新之間的潛在同業競爭問題進行了一系列資產重組。
科通技術官網介紹，公司成立于2005年5月24日，是由Alphalink Global Limited獨資設立的外商投資企業，注冊地為深圳市寶安區航城街道?？仆夹g主要從事芯片分銷業務，是一家知名的芯片應用設計和分銷服務商，向下游主要覆蓋智能汽車、數字基建、工業互聯、能源控制、大消費等五大領域，服務著百度、歌爾股份、歐珀精密、杭州?？?、豪恩聲學、華勤通訊等數千家知名客戶。
來源：招股書
公司與全球80余家領先的芯片原廠緊密合作，覆蓋全球主要高端芯片廠商以及眾多國內芯片廠商，已獲得Xilinx（賽靈思）、Intel（英特爾）、SanDisk（閃迪）、Osram（歐司朗）、Microchip（微芯）、Skyworks（思佳訊）、AMD（超威半導體）、ST（意法半導體）等國際知名原廠以及瑞芯微、全志科技、兆易創新等國內知名原廠的產品線授權，為上述原廠提供向下游拓展市場的芯片應用設計及分銷服務。公司主要代理產品類型包括FPGA（可編程邏輯芯片）、ASIC（應用型專用芯片）、處理器芯片、模擬芯片、存儲芯片、軟件及其他。
財報顯示，2020年-2022年（以下稱“報告期內”），公司的營業收入分別為42.21億元、76.21億元和80.74億元，復合增長率達38.30%；凈利潤分別為1.59億元、3.13億元和3.09億元，復合增長率達39.28%，展現了良好的成長性。
來源：招股書
2023年1-3月，公司經營業績較上年同期有所下滑。1-3月公司實現營業收入14.53億元，較2022年同期降低26.00%；1-3月，公司扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤4083.60萬元，較2022年同期降低49.73%。
對此，公司稱營業收入下滑主要系公司去年同期基數較高，而今年電子元器件終端需求較為疲軟。凈利潤產生下滑的主要原因系一季度毛利率未出現同比下降，但收入同比下降導致毛利額同比下降，以及基于工資的自然增長和業務推廣費的上升，銷售費用、管理費用和研發費用整體上升等。
▎研發費用率均低于1%，毛利率也低于同行均值
記者注意到，科通技術在研發上的投入較低。2020年-2022年，公司研發費用分別為2825.11萬元、4561.96萬元及5918.08萬元，分別占營業收入的比例分別為0.67%、0.60%和0.73%?？梢?，科通技術的研發費用率始終未超過1%，且始終低于同行均值。
來源：招股書
截至 2023 年 3 月 31 日，公司及其子公司已取得 21 項境內專利，其中發明專利僅有一項。
來源：招股書
值得關注的是，或許是因為在研發上投入較低，科通技術產品的競爭力也始終弱于同行均值。報告期內，科通技術的毛利率分別為9.14%、7.71%、8.43%，同行均值分別為9.53%、10.12%、11.05%，毛利率也一直低于同行均值。
科通技術研發費用率始終處于較低水平，不免令人對公司此次申請創業板IPO上市，是否符合定位表示懷疑。
對此，深交所在問詢函中也要求科通技術結合公司核心競爭力、研發能力與投入、技術創新 性與先進性、行業未來發展方向與市場潛力等，按照《深圳證券交易所創業板企業發行上市申報及推薦暫行規定》的要求，詳細分析并披露公司是否屬于成長型創新創業企業，是否符合創業板定位。
來源：審核問詢函
▎第一大供應商采購占比均超70%，存在采購集中風險
記者留意到，報告期內，公司向前五大客戶的銷售收入占比分別為25.97%、20.47%和16.64%，客戶較為分散，公司不存在向單個客戶銷售比例超過公司銷售總額50%的情況。
但是，報告期內，公司向前五大供應商合計采購金額占比分別為84.59%、87.30%和87.90%，采購較為集中。其中，按照含返利的目錄采購價格口徑，公司向第一大供應商Xilinx Sales International Pte.Ltd.（系曾在納斯達克交易所上市的賽靈思公司的子公司，以下稱“賽靈思”）采購金額占比分別為71.99%、74.12%和73.84%，采購占比較高，對賽靈思存在一定的采購依賴。
來源：招股書
公司解釋稱，向賽靈思公司采購占比較高的主要原因是：1）近年來，隨著全球電子元器件市場景氣度上升，下游客戶需求旺盛，賽靈思公司產品市場競爭力較強，作為賽靈思品牌授權分銷商，公司向其采購需求始終維持在較高水平；2）賽靈思公司為保證品牌溢價，公司需按照其制訂的目錄采購價（Book Price）向其采購，后續賽靈思公司結合公司對下游客戶的銷售價格等因素，給予公司相應返利。
為此，招股書也提示公司高度依賴賽靈思的風險：未來如果電子半導體行業政策發生變化，或者賽靈思因貿易摩擦、產能不足、關系惡化等原因影響發行人產品的交付進度，則將對發行人的產品購銷業務造成不利影響，進而影響發行人的經營業績和盈利能力。
審讀：譚錄崗
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