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權益類指數型產品面世股債性價比大變

發布時間：2020-07-24 09:58:23 文章來源：北京商報網

伴隨著國內固收類理財產品收益承壓，股市行情回暖，部分銀行理財子公司正加大權益類產品布局力度。近日，光大理財推出陽光紅300紅利增強產

伴隨著國內固收類理財產品收益承壓，股市行情回暖，部分銀行理財子公司正加大權益類產品布局力度。近日，光大理財推出“陽光紅300紅利增強”產品，成為光大理財推出的第二只權益類產品，也是目前理財子公司推出的第三只權益類產品。眼下，各大理財子公司正逐漸在固收產品中增配權益類資產，多公司也對北京商報記者表示正在或即將布局純權益類產品。不過，人才、投研、激勵等因素仍是制約各公司大量發行權益類產品的主要障礙，多公司目前對于權益類資產配置風格也以“求穩”為主。業內人士指出，權益類產品爆發仍需1-2年時間。

權益類指數型產品面世

根據產品說明，“陽光紅300紅利增強”產品募集期自7月17日至7月23日，7月24日成立。從收費情況來看，費用相對基金產品較低，該產品管理費為0.5%(年化)，托管費0.05%(年化)，免認購費和銷售服務費。投資門檻方面，個人投資者1元起投，機構投資者10萬元起投，產品初始募集規模擬不低于1000萬元，不設募集上限。

該產品直接定位為權益類、非保本浮動收益型產品，風險等級較高，為四星級，適合投資策略為積極進取，從投資比例上看，該產品權益類資產投資規模合計不低于產品凈資產的80%，固定收益類資產以及衍生品類資產投資規模合計占比不超過20%。北京商報記者就產品募集情況、在目前時點推出該產品有何考慮等問題嘗試采訪光大理財相關負責人，但未能獲得回應。

不過談及該產品，金融監管研究院副院長周毅欽對北京商報記者表示，這是光大理財仿照公募的指數型基金推出的業內第一只權益類指數型理財產品。在目前時點推出該產品有兩大好處，一是成功打破原有銀行理財偏重固收的形象，積極參與和配置權益類資產，與公募基金共享資本盛宴。這一波近4個月的牛市，公募基金賺得盆滿缽滿，反觀其他資管機構就相對落寞很多，這是它們過去天生的產品線缺失所致，因此光大理財此舉也是積極介入資本市場的一大信號。二是市場行情火爆，賺錢行情明顯，有利于產品的大量發行，更好地打響品牌效應。

股債性價比大變

最近一段時間，各理財子公司發力權益類投資的聲音此起彼伏。一位銀行理財子公司研究總監對北京商報記者表示，銀行過去權益類產品占比偏低，未能滿足一些高風險客戶的理財需求，對于理財子公司而言，需要增配權益資產，以便在固收產品收益不佳時起到對沖作用，增厚客戶投資回報。另外，資管新規以來，存量理財不斷壓縮，進入今年4月，固收類產品回報大幅下降，理財子公司需要通過推出“固收+”產品、混合類產品或權益類產品穩住規模。

一位國有銀行資產管理部投資經理也對北京商報記者表示，前段時間純債類產品大跌，甚至出現了負收益，引發了市場關注，必須拓展資產配置的種類，通過資產輪動來抵御單一市場的下跌。眼下股債之間的性價比已經出現了明顯的變化，權益類市場的投資價值不斷顯現。

距2019年5月20日首批銀行理財子公司獲準開業已一年有余，目前全國已有14家理財子公司開張，中國理財網數據顯示，截至7月23日，理財子公司共發行1379只產品，發行的產品形態涵蓋固收類、混合類、權益類三種形式，目前固定收益類產品占據“當家”地位，共發行1073只，占比達77.81%。而理財子公司單獨發行權益類產品數量屈指可數，目前僅推出了3只，其中，工銀理財在去年11月推出了1只產品，光大理財分別在今年5月和7月各推出了1只產品。

盡管純權益類產品發行較少，但配置部分權益類資產的混合類理財產品已初具規模。在目前1379只理財產品中，混合類產品共發行了303只，占比達21.97%。根據業內介紹，混合類產品權益類資產配置占比介于20%-80%區間。

據北京商報記者了解，在逐漸增配權益類資產的基礎上，部分理財公司對于權益類產品報以積極研究態度。一位股份行理財子公司相關人士對北京商報記者表示，目前發行的產品中，已有產品的權益配置占比在20%-40%區間。對于權益類產品，該公司下半年可能會有所布局。

也有公司對于權益類投資秉持樂觀“求穩”的風格，上述銀行理財子公司研究總監對北京商報記者表示看好權益市場，該公司對于純權益類產品也正在布局。“目前我們公司在權益投資上主要發行‘固收+’產品，權益配置在20%以內，先試水一段時間，摸清自身投研能力和產品需求，布局權益類產品是必然要做的，但也不能冒進。”

爆發期還需1-2年

北京商報記者注意到，因成立時間較短、建倉期和策略不同等因素，理財子公司發行的權益類產品收益情況尚未能與公募基金產品同臺較量。

比如光大理財在今年5月26日成立的“陽光紅衛生安全主題精選”產品目前單位凈值為1.0193，成立以來漲幅1.93%，近一月漲幅1.8994%。而Wind數據顯示，6月共新成立10只普通股票型公募基金，有6只復權單位凈值增長率超過5%。

從目前來看，銀行理財子公司產品增大布局權益市場是大勢所趨，不過作為資管界的“后浪”，理財子公司在權益類投資領域尚處于弱勢，距離權益類產品推出爆發期還有多遠也備受市場關注。

上述銀行理財子公司研究總監對北京商報記者表示，現在各大理財子公司正在逐漸增配權益類資產，不過因為對于股市、貨幣政策、經濟增長的判斷存在不確定性，短期尚不能爆發，未來一年左右理財子公司權益類資產組合占比應該會迅速上升。

在周毅欽看來，離權益類產品的爆發仍然有很大的距離。人才、投研、激勵等因素仍然是制約各大理財子公司大量發行權益類產品的主要障礙，理財子公司的整體品牌形象仍然是“穩健持重”，無論是客觀條件還是主觀意愿上都不會因為一時的牛市貿然大批量發行風險較高的權益類產品，預計還要1-2年后才能成熟。

此外，既然是權益類產品，就預示著其風險等級較高、產品波動較大，銀行在客戶的投資者教育上還有很長的路要走。

“權益市場行情瞬息萬變，一旦出現較大程度回調，投資者的情緒就會有明顯的變化，這方面銀行理財顯然在投資者教育上沒有公募基金來得徹底，這一風險也是未來各大銀行理財子公司務必要考慮的。”周毅欽如是說。

標簽：指數型產品權益類股債性價

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