“和諧號”“復興號”高鐵動車組高速開行,標志著中國高鐵世界領先。
不過,很少有人知道,“和諧號”“復興號”上使用的無線通信設備是哪里生產的?實際上,這些設備全部擁有自主知識產權,由天津中環電子信息集團旗下的七一二研發生產。
七一二(603712.SH)成立于1936年,是中國最早的大型綜合性電子骨干企業之一,是中國第一臺電視機的誕生地、中國第一條彩電生產線的所在地,也是中國鐵道列車調度電臺的先驅,是中國VHF無線電臺的故鄉。
公開資料顯示,七一二專注推進中國專網無線通信行業發展,主營業務包括軍用無線通信、民用無線通信及環保監測三大領域。
作為一家技術驅動型企業,七一二在研發方面的投入較為突出。近年來,公司年度研發投入均超過當年營業收入的20%,2019年,這一比例為22.11%。截至2019年底,公司擁有研發人員820名,超過公司員工總數的四成。
近年來,七一二經營業績穩步增長。今年上半年,公司實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)1.03億元,同比增長52.67%。
二級市場上,今年初以來,公司股價已經翻倍,目前總市值約為400億元。
上市以來股價上漲10倍
上市之后,七一二經營業績持續高速增長。
8月5日晚,七一二披露了2020年半年度業績報告,今年上半年,公司實現營業收入8.40億元,上年同期為7.23億元,同比增長16.12%。凈利潤1.03億元,較上年同期的0.68億元增長52.67%。扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)0.96億元,也較上年同期的0.61億元增長56.19%。
從單個季度看,二季度增長尤為明顯。一季度,公司實現營業收入2.64億元,同比下降0.81%,凈利潤、扣非凈利潤分別為0.09億元、0.07億元,同比增長6.17%、1.84%。二季度,公司實現營業收入5.76億元,同比增長25.97%,凈利潤、扣非凈利潤分別為0.95億元、0.88億元,同比增長59.08%、63.44%。對比發現,二季度的凈利潤、扣非凈利潤是一季度的10倍多。
長江商報記者發現,與不少公司上市前后業績兩重天相比,七一二上市后的經營業績比上市前要好看很多。
2013年,七一二實現營業收入12.91億元、凈利潤2.13億元。2014年至2016年,公司實現的營業收入分別為13.79億元、15.16億元、13.90億元,同比變動6.79%、9.99%、-8.35%。對應的凈利潤為1.87億元、1.81億元、1.59億元,同比變動-12.14%、-3.50%、-12.02%,連續三年下降。
2017年,七一二IPO上市關鍵期,當年,公司實現營業收入14.85億元、凈利潤1.94億元、扣非凈利潤1.85億元,同比分別增長6.87%、22.30%、21.13%,均為增長。
2018年初,七一二成功在上交所主板掛牌上市。2018年、2019年,公司實現的營業收入為16.26億元、21.41億元,同比增長9.45%、31.69%,凈利潤為2.25億元、3.45億元,同比增長15.80%、53.52%。
上市以來,七一二未實施產業并購,這說明公司經營業績增長是靠其內生式增長實現的。
與經營業績持續增長相關的是,近幾年,七一二的經營現金流持續凈流入,且逐年增長。2017年至2019年,其經營現金流凈額分別為0.80億元、1.21億元、2.21億元,同比增長8.40%、50.83%、83.56%。今年上半年,經營現金流凈額為2.67億元,同比增長18.20%。
穩定的現金流使得七一二財務運營穩健。2017年底,公司資產負債率為54.19%,2018年底、2019年底分別為52.39%、53.19%,今年6月底為52.02%,變動幅度不大。
2017年以來,公司財務費用逐年下降。2017年,財務費用為0.38億元,2018年、2019年為0.26億元、0.18億元。今年上半年為0.08億元,比去年同期的0.10億元減少0.02億元。
二級市場上,七一二股價持續上漲。今年初,其股價為24.18元/股,8月5日為51.69元/股,累計上漲113.77%。51.69元/股的股價,較公司發行價4.55元/股已經上漲了10.36倍。
已形成核心競爭力
經營業績持續穩定增長,一定程度上反映了七一二形成了核心競爭力。
七一二稱,公司是中國鐵路無線通信設備定點企業和行業標準的主要制定者,自主研發的無線通信設備成功應用于“復興號”“和諧號”等高鐵列車,目前正在積極研制基于新技術的下一代鐵路無線通信產品。同時,公司抓住城市軌道交通領域無線通信系統升級換代機會,研制了基于LTE技術的下一代軌道交通無線通信終端及系統產品,參與了多個城市多條線路無線通信系統項目的方案設計,為后續擴大市場規模、提高市場占有率打下基礎。
在核心競爭力方面,七一二稱,公司具有完備的行業資質和人力資源優勢。公司實施了系列人才工程計劃,吸引了大批科技領軍人才、高端管理人才、智能制造和營銷的新型人才。截至今年6月底,公司擁有享受國務院特殊津貼專家7人,本科及以上學歷的各方面人才1519人,占員工總數75%以上。
公司稱,作為技術驅動型企業,其歷來重視技術自主研發和自主創新,深度參與了專用互聯網、數據鏈、衛星通信、衛星導航、鐵路及城市軌道交通等諸多無線通信機制的制定,掌握行業話語權,打造了核心競爭力,起到行業引領作用。
數據顯示,七一二的研發投入占營業收入的比例均超過20%。2014年至2019年,公司研發投入分別為2.79億元、3.57億元、3.91億元、3.56億元、4.02億元、4.73億元,分別占當期營業收入的20.23%、23.55%、28.13%、23.97%、24.72%、22.11%。今年上半年,公司研發投入為2.15億元,占營業收入的25.60%。
截至2018年底、2019年底,七一二擁有研發人員748名、820名,分別占同期員工總數的40.24%、40.55%。
研發投入帶給七一二最為直觀的反映體現在經營業績上是不斷增長。公司在解釋2019年經營業績高速增長時稱,持續高比例投入研發,進一步增強了核心競爭力,實現了多項新產品的突破,研發項目逐步落地形成銷售業績,產品訂單大幅增加。
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